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两家公募4天筹集150亿!同业存单基金“新蓝海”市场有多大?

  • 烟军
  • 2022-06-03 16:34:04
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摘要: 来源:华夏时报 记者 胡金华 见习记者 耿倩 上海报道 端午节前,多只已成立的同业存单指数基金紧急宣布,暂停申购或...

两家公募4天筹集150亿!同业存单基金“新蓝海”市场有多大?

  来源:华夏时报

  记者 胡金华 见习记者 耿倩 上海报道

  端午节前,多只已成立的同业存单指数基金紧急宣布,暂停申购或限制大额申购。在市场行情低迷之下,为何竟还有基金产品极力避免规模在短期内大幅增长?

  事实上,从今年4月开始,同业存单指数基金就受到基民大肆追捧。在短短两月内,该类产品就出现6只百亿“爆款”,其中更有国泰、中欧基金旗下同业存单指数基金在4天内首募规模超过150亿元人民币,国泰旗下产品认购户数还达到创纪录的7.16万户。截至6月3日,全市场已获批发行的同业存单指数基金共有五批,涉及27只产品。经《华夏时报》记者不完全统计,算上部分结束募集、但未成立的基金,该类基金总规模已逼近千亿大关。

  同业存单指数基金为何如此火爆?国泰基金方面对《华夏时报》记者表示,今年以来,权益市场大幅波动的背景下,投资者避险需求大幅上升,同业存单指数基金受到市场青睐。中欧基金方面同样对本报记者分析,随着资管新规三年过渡期正式结束,保本理财、不合规短期理财产品基本实现清零,2022年理财市场迈入净值化时代,“新趋势下,主要面向零售客户、定位闲钱投资的同业存单指数基金受到关注。”

  谈及同业存单指数基金“新蓝海”市场的未来发展空间,星图金融研究院副院长薛洪言对《华夏时报》记者预判:“当前,国内货币基金的规模约10万亿,现金管理类理财产品的规模约9.3万亿,作为同类型且收益性更优的理财产品,同业存单基金大概率也能达到万亿规模。”

  避险需求下促成的稳健型爆品

  当下,同业存单指数基金成为市场低迷环境下的一匹“黑马”。

  从发行数量上,截至6月3日,全市场已获批发行的同业存单指数基金共有五批,涉及27只基金产品。其中仅在近两月内获批发行的同类基金产品数量就已达到21只。记者在6月2日了解到,第五批同业存单指数基金获准发行,其中涉及万家、创金合信、中银、国联安基金等四家基金公司。

  从募集金额上,自从去年末首批同业存单指数基金获批成功以来,全市场已经成立的同业存单指数基金达到14只,百亿“爆款”基金数量也有6只,分别出自招商基金、华夏基金、平安基金、国泰基金、广发基金以及景顺长城基金。

  5月31日,第三批获准发行的国泰、中欧基金旗下同业存单指数基金,同时发布基金合同生效公告,两家公募旗下产品在短短4天时间内首募规模分别为100亿元、57.65亿元,国泰旗下产品认购户数还达到创纪录的7.16万户。

  经《华夏时报》记者不完全统计,第一批、第二批同样6只产品的发行总规模数据分别为152亿元、414亿元,再算上部分结束募集、但未成立的基金,截至6月3日,同业存单指数基金总规模已逼近千亿元。

  从首募时间上看,同业存单指数基金不仅募集时长更短,而且提前结束募集现象也很显著。5月27日,广发中证同业存单AAA指数7天持有期基金宣布提前结募。据了解,该产品募集截止日由原定的2022年6月2日提前至2022年5月26日,首次募集规模近100亿元,最终有效认购申请确认比例结果为91.46%。6月1日,景顺长城旗下中证同业存单AAA指数基金也提前结束募集,由原定认购截止日6月10日提前至5月31日。值得注意的是,该产品仅用两天时间就结束募集了。除了提前结募,多家基金公司还紧急发布“限购令”,如富国、南方、鹏华等旗下同业存单指数基金。

  在市场行情低迷时,为何同业存单基金大受追捧?

  薛洪言认为:“今年以来同业存单基金的走红,主要原因是资本市场大幅调整背景下,真正的稳健型理财产品受到市场追捧,连利率不断下调的银行存款都是净回流状态。因此,作为稳健型产品中兼顾收益和流动性的产品,同业存单基金更加火爆。”

  国泰基金方面认为这跟投资者避险需求有关,“今年以来,权益市场大幅波动的背景下,投资者避险需求大幅上升,同业存单指数基金受到市场青睐。”

  在中欧基金看来,同业存单指数基金的火爆跟市场新趋势不无关系,“随着资管新规三年过渡期正式结束,保本理财、不合规短期理财产品基本实现清零,2022年理财市场迈入净值化时代。新趋势下,主要面向零售客户、定位闲钱投资的同业存单指数基金受到关注。而同业存单指数基金主要投资同业存单,而同业存单都是一年内期限的,也就是说同业存单指数基金是一个相对短久期的产品。”

  今年4月份从经济数据、实体经济需求,包括疫情下对各个行业的影响来看,经济增长下行压力增大,央行大概率将维持稳健宽松的货币政策,并且近期央行也多次提出进一步加大稳健政策的实施力度,以保证合理充裕的流动性水平。中欧基金方面分析认为:“在此大背景下,银行间资金面预期将保持较为宽松的状态,利好利率平稳运行,为同业存单指数基金提供了较好的配置窗口期。”

  业绩或许也是其中一个影响因素。《华夏时报》记者发现,和同为稳健型的货币基金相比,同业存单基金拥有较高的收益。Wind统计显示,截至2022年6月1日,中证同业存单AAA指数近五年的年化收益率达到3.58%,同期货币基金指数年化收益率为2.89%。

  万亿级“新蓝海”市场

  同业存单指数基金如此火爆,那么它究竟是何方神圣?

  国泰基金方面表示,同业存单指的是由银行业存款类金融机构(商业银行为主)面向机构投资者发行的,期限在1年以内的一种可转让的记账式定期存款凭证。

  薛洪言表示,概括来说,同业存单基金是指跟踪中证同业存单AAA指数的公募基金,该指数主要由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成。

  中欧基金认为,同业存单指数基金主要有以下三点特征:第一,高信用。根据合同约定,基金主动投资的金融工具的主体信用评级不低于AAA。跟踪的指数也是选取银行间市场上市的主体评级为AAA的同业存单。而且通常在基金管理的过程中,基金管理人各家都会结合自身信评、风控等进一步地把控风险,优中选优;第二,短久期。同业存单期限很短,最长就是一年,最短可以马上到期,可能只有几天的剩余期限。同业存单指数按照成份券市值加权的久期是非常短的。一般来说,久期就是衡量组合对利率变化的敏感度,久期越短利率风险越小,久期越长则利率风险越大。而这类产品的久期是非常短的;第三,投资门槛低,流动性好。“同业存单指数基金”在产品设计上比较亲民,有的产品没有申购费用,持有7天后赎回也没有赎回费用,除管理费和托管费外仅收取0.2%的销服费,因此产品的综合费用比较低,其申购门槛也比较低,并且流动性比较好。

  “具体来说,该类产品适合以下三类客户:一是有闲钱理财需求的客户,即风险偏好较低,长期购买理财产品、有闲钱理财需求的稳健型投资者;二是有现金管理需求的客户,即有现金理财需求,希望获取相对更高投资性价比,同时对资金流动性有一定要求的投资者;三是有资产配置需求的客户,即有资产配置需求,需要配置较低风险、较低波动产品以期降低组合波动、分散组合风险的投资者。”国泰基金方面对本报记者表示。

  国泰基金进一步分析,同业存单作为银行主动负债的管理工具,是货币市场的重要投资工具。然而,此类资产存在一定门槛,投资者无法以个人形式开设银行间账户,因此,同业存单基金的推出,为广大个人投资者充分参与同业存单投资提供了新的渠道,提供了更为丰富的理财选择。

  作为市场低谷期的全新火爆产品,同业存单基金可谓是下一个“新蓝海”。

  据国泰基金数据显示,自2013年首批同业存单发行以来,同业存单市场进入快速发展阶段。Wind数据显示,截至2022年2月末,存量规模达14.42万亿元,占债券市场余额的10.85%,仅次于地方政府债、政金债和国债,满足基金配置需求。

  对于同业存单基金的的未来市场空间,中欧基金方面认为“市场容量很大”。Wind数据显示,截至2022年3月末,同业存单市场托管规模达14.7万亿元,且具备良好流动性,去年成交额是存量规模的3倍多。横向比较固收市场,同业存单去年成交额在整个固收市场中占比18.82%,而当前同业存单指数基金规模在全市场固收类基金中占比不到5%,市场可选标的众多、策略容量较大。

  薛洪言则研判:“当前,国内货币基金的规模约10万亿,现金管理类理财产品的规模约9.3万亿,作为同类型且收益性更优的理财产品,同业存单基金大概率也能达到万亿规模。”

 

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